2008年金融危机后，美国的信用扩张两个渠道——商业银行的直接信用扩张，与通过流动性市场传导至非银体系再扩张均受到影响，而陷入流动性陷阱。

2)在陷入流动性陷阱后，美联储原稀缺准备金政策框架不再适用，转而选择利率走廊以及直达实体(直升机撒钱)模式来力图实现自身的政策目标美联储设置设立了RRP，SRF等吸收和投放流动性的政策工具来调控回购市场的利率，从而形成上限为SRF利率，下限为ON RRP利率的利率走廊尽管通过这种方式可以将短端利率控制在政策目标范围之内，但是却难以有效驱动银行进行信用扩张，因此美联储又不得不进行多轮QE，直接购买国债和资产抵押债券，同时在2020年疫情期间设置直接面对一二级信用市场的购债计划选择了更多直达实体的政策工具财政部门在获得美联储发债支持后向居民发放大量补贴，走上了财政赤字货币化之路

3)美国流动性陷阱的影响与启示:对我国而言，当前大概率仍将保持稀缺准备金的政策框架 ，但要防范类似2018年因资管新规，地方债务治理以及房地产调控多因素叠加而出现的类流动性陷阱。

国内经济:餐饮景气持续下行，汽车销售走弱

上游:原油价格回调，焦煤，铁矿石价格上涨炼焦煤总库存，国内铁矿石港口库存量略有下降

中游:螺纹钢，水泥价格均上涨，动力煤价格下跌，主要钢厂开工率，焦化企业开工率，纯碱开工率，涤纶长丝开工率均提升。

下游:土地成交面积，商品房成交面积延续下滑，乘用车销售量下跌。

通胀:猪肉价格延续下跌，蔬菜价格转降22个省市猪肉平均价格较上周下跌3.4％，山东蔬菜批发价格较上周下跌3.6％

金融:流动性整体稳中趋松，信用利差略有上涨汇率整体保持稳定，对欧元，日元略有升值

三大需求:餐饮消费景气度持续下行，商品价格略有上涨，房地产销售下滑，乘用车大幅下挫，基建投资开始发力但仍不足。

产业链:农产品价格大部分上涨，石化，黑色，有色产品价格多数上行电子，汽车产业链景气度向好

下周关注:数据方面，中国将公布2月工业增加值，社零等增长数据，美国将公布2月PPI月率，2月零售销售月率，央行利率决定等。