本周发布报告

《安踏体育点评:主品牌2021Q3 同比10%—20%低段增长，FILA 流水受疫情和洪水有一定影响》

《社零数据点评:9 月社零总额同比+4.4%，消费回暖趋势明显》

《双11 专题:双11 怎么卷，琦/娅战况几何，品牌如何抉择。》

本周行业观点

天猫双11 预售火热开场，至2021 年10 月23 日部分品牌天猫预售额已超2020 年10 月21—31 日第一波预售整体2021 年天猫双11 预售于10月20 日20:00 正式拉开序幕，根据魔镜市场情报的数据，2021 年10 月20—23 日，夸迪/ 珀莱雅/ 彩棠/ 薇诺娜/ 玉泽的预售额相比2020 年10月21—31 日增长392%/ 197%/ 295%/ 122%/ 83%，可见2021 年大促的预售力度之大

直播带货大幅增长，主要品类化妆品在大促期间的销售额有望高增根据红人点集，克劳锐的数据，2021 年双11 预售开门红中，薇娅/李佳琦的带货额同比增长197%/ 236%据红人点集，薇娅/李佳琦10 月20 日分别有47%/ 72%的带货额来自化妆品，化妆品类在本次大促期间的销售额有望受益于直播电商而明显增长

运动鞋预售额国牌霸榜，表现亮眼据魔镜市场情报，天猫运动鞋类2021 年10 月20—23 日预售额排行榜中，安踏，耐克，李宁，斐乐分列前四国潮运动鞋品牌在双11 的第一轮较量中取得领先，国潮崛起锐不可当从预售额看，2021 年10 月20—23 日，李宁，安踏，fila，特步已达成2020 年第一轮预售的144%/ 222%/94%/ 144.7%，取得开门红，双11 大促销售额有望高增

投资建议:关注双11 重心提前国牌预售表现亮眼从天猫整体的预售数据来看，2021 年双11 大促的重心相比2020 更加靠前，体现在品牌预售额的大幅增长在第一轮预售的比拼中，国产品牌整体上取得良好战绩，拿下大促的开门红建议关注10 月20—23 日预售表现较好的国货品牌

推荐标的:华熙生物，珀莱雅，贝泰妮，上海家化，李宁，安踏等。值得注意的是，虽然今年港股市场表现不尽如人意，但恒生指数已重回24000点左右。不过，这三桶油今年在港股市场涨幅相对较大。数据显示，年初以来，中石油在港股的股价上涨了738%。今年迄今，港股上涨29%，中海油上涨319%。这个收益率已经超过了香港股市的很多明星股。。

风险提示:行业竞争加剧，产品质量问题，退货超预期，爬虫数据偏差，疫情复发等。