要了解一家上市公司，必须熟悉公司所处的行业环境为帮助投资者掌握不同行业的财务分析基本技能，提高投资决策能力，深交所投资者服务部联合毕马威，海通证券，长江证券，兴业证券共同推出从财务角度看行业系列文章这是第三十七篇，带你走进有色金属行业让我们看一看

有色金属行业对于普通投资者来说既熟悉又陌生，因为在有色金属中，黄金，白银等贵金属是人们经常接触的饰品，铜，铝，锡也是大宗商品不可或缺的原材料，由于金属是原材料而非终端消费产品，部分投资者对有色金属的生产工艺，定价模式，价格变动等并不熟悉在本文中，我们将介绍有色金属行业的基本情况，特点和关注点，带您了解有色金属行业

一，有色金属工业简介

有色金属包括贵金属，基本金属，小金属等除铁，锰和铬外，其他大多数金属都是有色金属有色金属工业是勘探，开采，冶炼和生产国家经济建设所需的上游大宗原材料的行业

有色金属工业的特点也很突出第一，有色金属行业是一个周期性行业，也就是说，行业会周期性地经历繁荣，衰退，复苏等阶段，行业的景气度与全球宏观经济密切相关第二，行业重点分析全球供求关系对于有色金属行业来说，金属价格是最关键的因素之一一般在行业研究中，会根据全球供需变化分析行业趋势，辅助判断金属价格第三，具有一定的金融属性作为贵金属的天然避险商品，与全球货币政策周期密切相关，而其他金属作为商品，也受到全球流动性的影响

二，有色金属行业的担忧

如前所述，有色行业公司主要分为矿山企业和下游加工企业。

对于矿山企业来说，其周期性更强，与金属价格的关联性更强在研究中，一般可以关注矿山企业的开采能力，矿石品位，剥采比，矿山位置，交通运输，资源税等由于这些元素在一段时间内会保持基本稳定，因此可以视为矿山生产金属的成本在短时间内不变基于这个前提，金属价格的变动对矿山企业的毛利影响很大，这也是有色金属企业利润和股价弹性大的原因在行业的下行周期中，成本控制能力是影响企业能否尽可能保持盈亏平衡的主要因素行业周期上行，金属价格上涨，涨价的就是公司吨产品的毛利企业当期的利润增长率会非常可观

对于下游加工企业，大多是购买冶炼的金属产品进行下游加工，生产加工品出售这类公司的盈利模式主要是收取加工费，业绩主要受宏观经济和下游行业需求的影响金属价格的变动也会影响公司的毛利率，但没有太大的参考价值加工费的增减是决定公司利润的首要因素特别是金属高端深加工领域存在较强的技术壁垒目前国内企业转而进口高端产品还有很大的市场空间因此，对于有色金属加工企业，需要关注其下游市场空间，企业所处的发展阶段，企业的技术实力和技术突破，加工费是否有提升的潜力等

伴随着人类文明的发展，有色金属工业已经是一个相对成熟的传统产业未来，伴随着大数据，云计算，移动互联网等科技进步的发展，智能矿业的新业态将会诞生，行业将会在新能源，新材料等领域不断拓展新的应用，为有色金属行业的发展带来新的机遇