炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

日前，海底捞在上海举办2022新品品鉴会，一口气推出了锅底，菜品和小吃7款产品，并宣布将保持全国至少一年两次的上新节奏。

据证券之星等媒体日前报道，海底捞已关闭4个副品牌的门店，接近其全部副品牌的半壁江山而在营的部分副品牌也已悄然涨价

已经接近火锅业天花板的海底捞曾试图涨价，但这一举措很快引发争议，海底捞创始人张勇出面道歉，并宣布菜品价格恢复此路不通，海底捞只能依靠产品创新和探索新业务来寻找新的业绩增长点

业内人士告诉红星资本局，海底捞的副品牌几乎全部是中式快餐品类，依托海底捞的供应链优势做到了极致标准化，主打低价策略，却给消费者留下了味道稳定不难吃，性价比高的统一形象，无一爆品伴随着疫情常态化，加上人力，房租，原料等成本不断上涨，低价策略难以持续，涨价或关店成为必然

海底捞被曝关闭近半餐饮副牌

继11月初海底捞宣布关闭300家客流量低，经营业绩不佳的门店之后，海底捞的副品牌们也迎来一波关店潮。

据不完全统计，近两年，海底捞在全国孵化了10个快餐项目，分别是:主打面食的十八汆面馆，秦小贤，捞派有面儿，佰麸私房面，主打盖饭的饭饭林，主打简餐的五谷三餐，主打米线的孟小将米线，主打水饺的骆大嫂水饺，主打土豆粉的乔乔的粉，以及日料店大牟田。

但据媒体报道，近期，海底捞旗下的快餐品牌近半出现了部分门店歇业的现象，这些副品牌分别是乔乔的粉，佰麸私房面，捞派有面儿，大牟田而海底捞在营的副品牌也被曝部分产品已悄然涨价

乔乔的粉是海底捞于去年12月在郑州推出的快餐品牌，主营土豆粉，每份售价8.9元，人均消费在13元左右。和君咨询合伙人，连锁经营负责人文志宏认为，“海底捞翻台率下滑有三方面原因:在海底捞快速扩张，门店数量快速增加的情况下，原有门店的客流会被稀释；火锅餐饮行业竞争越来越激烈，各种创新的品牌，模式层出不穷，导致海底捞翻台率降低；随着时间推移，海底捞品牌的网红效应没有过去那么强。

佰麸私房面是海底捞于去年9月在郑州推出的新品牌，主打5款拌面和3款汤面，以及4款小吃和5款饮品主食价格在6—10元之间，均价在7元左右

开在成都的捞派有面儿，目前3家门店都已歇业关闭捞派有面儿卖12款面食，最便宜的特色凉面仅售2.99元，7.99元的大份豌杂面是店内价格最高的单品，平均客单价不足7元捞派有面儿采用机械煮面，全自助点餐，取餐，收银

大牟田是海底捞在北京推出的日料店，目前已显示歇业关闭该餐厅主营蛋包饭，汤面等日式快餐，人均价格在30元左右

早在今年11月，海底捞旗下的U鼎冒菜就宣布因业务调整，部分门店将停业，并将为储值卡顾客退钱U鼎冒菜的人均消费在30元左右红星资本局检索发现，目前在营的U鼎冒菜门店数量不足30家

10元店模式统一，无一爆品

财报显示，海底捞2019年同店销售增长率从上一年的6.2%下滑至1.6%，在一，二线城市分别为—0.2%和—1.9%，一线城市翻台率从5.1下滑至4.7，二线城市则从5.3下滑至4.9。

触及火锅品类天花板的海底捞，急于寻找新的业绩增长点可是其此前布局的类火锅品类——U鼎冒菜的发展却不尽如人意

2017年，U鼎冒菜在新三板挂牌，2014年—2017年累计亏损近千万元。

2019年1月，优鼎优决定终止挂牌已在香港上市的海底捞斥资2.04亿元收购了优鼎优的全部股权此后优鼎优的经营情况不再单独披露，微博于2020年10月停更

很快，海底捞又将目光投向了快餐业务。”。

快餐是高频刚需领域，门槛低，易于复制进行规模化经营海底捞拥有多年的连锁经营经验和成熟的供应链，做快餐具有极高的可操作性

红星资本局了解到，海底捞旗下的副品牌，绝大部分主打极致性价比，产品标准化程度高，采用半自助模式，顾客需要自己点餐，取餐，取小料，取餐具，回收餐盘这些副品牌背后都是同一套供应链系统，同一套经营理念

在海底捞孵化的10个快餐项目中，除了日料店大牟田人均价格在30元左右，其他几乎都是10元店。具体来看:

主打面食的十八汆面馆，秦小贤，捞派有面儿，佰麸私房面，主打盖饭的饭饭林，主打简餐的五谷三餐，主打米线的孟小将米线，主打水饺的骆大嫂水饺，主打土豆粉的乔乔的粉。

此外，海底捞还收购了汉舍中国菜，人均消费约为160元，纽约网红品牌Hao Noodel，人均消费约为67元。

海底捞看似副品牌数量多，但每个品牌都没有铺开，仅在一地运营，门店数量也并不多餐饮业内人士张秦告诉红星资本局，从主打产品和所在区域来看，海底捞在做区域测试，探索适合自己的快餐可能性，只有胜者才会推向全国

他指出，海底捞的副品牌虽属不同细分赛道，但基本是同一种模式——半自助标准化快餐，其前景颇有争议极致性价比虽然好获客，但一旦成本飙升，门店必然陷于被动海底捞副品牌瞄准的是上班族，这确实是刚需，但快餐的可替代选择太多，顾客粘性很低而且从门店选址来看，海底捞副品牌的房租成本太高

海底捞副品牌淹没在中式快餐的汪洋大海里，至今没有一个网红爆品消费者的印象大多是味道稳定不难吃，性价比高有消费者告诉红星资本局，她选择捞派有面儿的主要原因是价格便宜，复购完全不受海底捞光环影响，味道还不如本地特色面馆

与海底捞的关系其实模糊不清

海底捞副牌矩阵，曾被业界认为是海底捞重点发力的第二增长曲线可是海底捞与这些副品牌的关系其实模糊不清

天眼查APP显示，北京十八汆餐饮管理公司，成都捞派有面儿餐饮管理有限公司，郑州佰麸餐饮管理有限公司等是海底捞的全资子公司，公司的法定代表人同时是海底捞相关公司的高管但也有副品牌与海底捞没有明显的股权关系

红星资本局注意到，过去两年中，海底捞既未承认，也未否认与上述副品牌之间的关系，默许它们以出身海底捞作为宣传点。

有接近海底捞人士向红星资本局表示，海底捞并不掌握这些副品牌的详细信息海底捞副品牌系媒体误读，这些项目为海底捞通过内部员工创业孵化，采用内部赛马机制虽然有创业项目和供应链支持，但市场自动优胜劣汰，海底捞给予创业员工试错的机会

可是针对副牌，海底捞创始人张勇今年6月对媒体表示:我有很大的野心，我从24岁创办海底捞到现在，我的心还没死，我还想折腾，开个面馆尝试，投资20万—30万，失败了又怎么样呢。

香颂资本董事沈萌告诉红星资本局，内部创业投资模式并不罕见如果员工的想法短时间内不符合公司整体规划，母公司可能选择在一定范围内给员工一定自由度创业公司与母公司在品牌和所有权上有明确切割，新品牌的风险不会对上市公司造成影响虽然母公司会给予各种资源，管理，供应链支持，但从所有权关系来看不能算是子品牌或副品牌，只是广义上的海底捞体系品牌

上述中式快餐品牌与主打火锅的海底捞差异很多，没有直接的母子，主副关系如果没有股权关系，应该就是内部创业项目如果有股权关系，要看实际控制人和运营人员的身份沈萌指出，不过不排除海底捞曾经考虑过做中式快餐项目，但由于尝试并不成功，海底捞进行了切割，定位为高管创业